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《助贷内参》——金融市场下一步走势

2018-7-27 16:44作者/来源: 郑州金服

723日的国务院常务会议上,国务院总理李克强做出重要部署,要求发挥财政金融政策作用 ,支持扩内需调结构促进实体经济发展。并再次提出稳健货币政策松紧适度,要保持适度社会融资规模和流动性合理充裕,疏通货币信贷政策传导机制,引导金融机构将降准资金用于支持小微企业;并引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求等多重利好信号。


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“宽货币”与“紧信用”的矛盾依然存在,与银行间流动性的充裕不同,实体企业依然面临着多重资金的压力。央行的“定向灌”已经落地,市场更为关注,在政策指向引导金融机构传到货币政策,更多支持民企和小微企业后,银行信贷是否会出现转向?

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预计三季度信贷需求平稳或有所回落,主要是地方政府融资需求回落压力较大。额度总量不变,投向有所微调。主要体现在加大对个贷和小微的支持力度,但住房按揭依然受调控,且利率有继续上行的可能性。消费贷审核继续趋严

对公方面,将压缩政府项目融资,开发贷额度保持平稳甚至继续收缩,开发贷并未放松。额度上会对符合政策要求和风控标准的民企和小微企业保证充足,但并不会降低风控标准,符合风控的项目并不多。

“从业务层面看,大型国企的融资成本并没有抬升,主要是民企和小微融资利率上行。但央行再降准,该贷不到款的企业还是融不到资。

虽然货币政策频频传出的“宽松”属市场利好,但是单纯依靠银行无法改变当前企业信用风险问题。货币政策的传导与落地可能需要更长的过程。企业不应该只寄希望于政策放松,还是应该根本改善经营状况。


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